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    對于長期受制于棉花困擾的棉紡企業來說，棉花期貨這個工具或多或少讓企業規避了一定的風險。如今，紡織企業將迎來另一個有效避險工具——紗線期貨。

    由大連商品交易所研究開發的紗線期貨項目已向證監會提交了立項申請，如果獲得證監會審批并通過后，紗線期貨將為紡織企業在紗線產品操作上提供有效的避險。

    為充分了解紗線期貨的功能，7月4日，由中國棉紡織行業協會、中國紡織工業聯合會流通分會在大連主辦了“紗線期貨專家座談會”，就紗線期貨開發及大商所紗線期貨合約規則進行討論。中國紡織工業聯合會會長王天凱、副會長夏令敏、顧問楊東輝，中國棉紡織行業協會會長朱北娜，以及來自行業組織、紡紗、針織等生產、流通企業的負責人及專家約30多名代表，出席了座談會。

    業內專家表示，在國家加強棉花市場調控、進口紗線沖擊國內市場的新形勢下，及時推出紗線期貨，形成市場公開價格，并為企業提供避險工具，這對整個行業和企業具有重要的積極意義。

 

 

    當前，棉紗企業非常歡迎和支持紗線期貨上市，一些企業更是迫切希望能夠盡早使用上紗線期貨。在紡織行業面臨較多困難的當下，紗線期貨上市符合棉紗市場當前的形勢。——中國紡織工業聯合會會長王天凱

 

    在國內外棉價倒掛的當下，對紡織企業，特別是棉紡企業來說，紗線期貨的上市或許能進一步降低企業的風險。

    在此背景下，大連商品交易所在充分研究基礎上，于今年2月份向證監會提交了紗線期貨立項申請，紗線期貨正式浮出水面，并得到了紡織行業的高度關注。

    “在期貨市場建設發展中，交易所始終堅持服務實體經濟的方向，始終堅持防范市場風險、維護市場‘三公’原則，始終堅持‘兩手抓’、統籌好新品種開發和老品種維護。堅持服務實體經濟就需要期貨市場提供相應的產品、為實體企業提供風險管理工具。紗線期貨開發上市同樣會遵循這一思路。”大連商品交易所總經理李正強說。

    紗線期貨的開發研究工作也獲得了中國紡織工業聯合會的大力支持和配合。

    在紗線期貨開發和研究期間，大連商品交易所與中國紡織工業聯合會流通分會、中國棉紡織行業協會一起就紗線期貨開發進行了調研論證，對行業流通企業、棉紗生產企業、購紗織布企業等大中小企業進行了走訪，并征求了國家相關部委意見。

    “調研中大家同時提出，在合約規則設計中要解決好紗線交易標的物、交割方式中可能出現的問題，并希望未來棉紗市場能保持平穩運行，以確保實體企業成功避險。”中國棉紡織行業協會會長朱北娜在座談會上談到。

    朱北娜認為，紗線期貨上市有利于紡織行業和相關企業發展，紡紗是紡織工業基礎，希望紗線期貨的推出能增強我國紡紗生產大國的市場話語權，在時機成熟時能發布權威的紗線價格指數，服務行業，并在國際市場發揮指導作用，希望能幫助相關紡織企業做好市場預期判斷。

    “當前，棉紗企業非常歡迎和支持紗線期貨上市，一些企業更是迫切希望能夠盡早使用上紗線期貨。在紡織行業面臨較多困難的當下，紗線期貨上市符合棉紗市場當前的形勢。”中國紡織工業聯合會會長王天凱在座談會上強調，對于期貨市場，中紡聯更關心的是企業的態度及期貨市場風險是否能得到有效控制，希望大連商品交易所能借助較高的風險防控水平和能力，有效服務好企業。

 

 

    在前期的市場調研中我們了解到，紗線期貨已具備了上市基本條件。一是紗線市場化程度比較高，競爭激烈，沒有市場壟斷；二是紗線標準也比較健全，易于檢驗；三是紗線期貨交易目前是順暢的，不存在政策的限制。——中國棉紡織行業協會會長朱北娜

 

    近年來，受國家棉花收儲政策、進口棉花配額制度及下游需求疲軟影響，加之人民幣匯率升值、勞動力成本上升、中小企業資金困難等因素，國內紡織企業經營面臨較多困難。

    相關數據顯示，去年某段時間，國內紡織企業每產1噸棉紗就虧損2000元，105家骨干企業利潤同比下降52.1%，半數中小企業因成本過高被迫停產。因此參加此次座談會的棉紡企業、流通企業負責人紛紛表示希望紗線期貨能及早上市。

    “近兩年隨著國家收儲政策的實行，棉紗價格與棉花價格脫節，隨著需求持續低迷和淡季來臨，企業面臨較大風險，但卻苦于沒有渠道避險。”來自湖北的一位企業代表表示，從紗線市場運行情況來看，2011年3月至今，紗線現貨價格已從高峰的39200元/噸跌至25400元/噸，跌幅超過了30%，價格波動十分劇烈，企業需要紗線期貨進行風險管理。

    與此同時，來自河北、江蘇和福建的棉紡織企業專家認為，我國是紗線生產大國也是消費大國，近兩年紗線價格波動越來越大，紗線進入期貨市場非常有必要。大家均表示，我國棉紡企業大多是既生產棉紗也使用棉紗的企業，可以通過期貨市場提前鎖定利潤，運用得好，可以實現企業的零庫存經營，對于解決企業資金占用、加速資金周轉起到積極的作用，同時紗線期貨的推出，還利于企業拓寬經營渠道。

    “在前期的市場調研中我們了解到，紗線期貨已具備了上市基本條件。一是紗線市場化程度比較高，競爭激烈，沒有市場壟斷；二是紗線標準也比較健全，易于檢驗；三是紗線期貨交易目前是順暢的，不存在政策的限制。”面對企業的期待，朱北娜在介紹紗線期貨調研情況時表示。

    大連商品交易所農業品事業部相關負責人則進一步介紹了紗線期貨開發上市條件。他說，除市場化程度高、易標準化等特點外，從市場條件看，棉紗線品種還具有市場規模較大、可供交割量充足、價格波動頻繁、地區相關性高，儲運方便、貿易流向清晰等特點，其上市具有可行性。

 

 

    紗線期貨上市能否有效避險是檢驗我們的最主要的指標。我們將繼續深入棉紡織行業進行廣泛的調研論證，進一步優化完善合約規則，使紗線品種能早日上市，更好地服務行業。——大連商品交易所總經理李正強

 

    近年來大商所加大了對“三農”領域相關品種的系統篩選力度，將紗線品種作為重點戰略品種進行了研究開發，并于2012年下半年成立紗線期貨研究小組推動相關工作。今年以來，大商所與中紡聯合作，深入多省市棉紡織企業調研，并參加了中紡聯組織的行業會議，就紗線期貨開發與現貨企業進行了集中交流。目前，在前期調研基礎上，大商所初步形成了棉紗期貨合約及規則設計方案，并組織專家討論。

    座談會上，與會代表就現有方案進行了討論，并就合約規則、交割品質及檢測方法完善等提出了意見和建議。根據現有方案，大商所紗線期貨合約初定以普梳32支和40支棉紗為交易標的，通過升貼水擴大交割范圍；根據現貨市場實際及發展趨勢，以國標為基礎制定期貨交割質量標準；根據現貨企業生產特點，合約月份設為12個連續月份，方便現貨企業套保操作。

    “希望行業企業能多提寶貴建議和意見，合約規則設計只是品種上市推動的第一步，將來上市后企業能否接受、能否有效避險是檢驗合約的最主要指標。我們希望能打造百年品種，與產業界的長期合作還在后面。下一步，大商所將在充分吸收大家建議和意見的基礎上，繼續深入棉紡織行業進行廣泛的調研論證，進一步優化完善合約規則，使紗線品種能早日上市，更好地服務產業。”李正強表示。

    紗線期貨能否為市場提供公開透明的價格指導，也是與會企業普遍關心的話題。

    來自廣東、大連等地生產和流通企業的代表表示，期貨市場具有發現價格和套期保值兩大基本功能，從紗線行業當前情況看，紗線期貨首先要發揮價格發現功能，要形成公開透明和具有引導性的價格，因為紗線品種太多、價格不一，需要一個具有代表性的市場價格指導經營。希望紗線期貨的推出對目前棉紡織市場經營秩序起到很大的促進作用。

    與會企業代表還表示，從行業層面看，目前我國共有規模以上生產企業4000多家，最大的棉紗線生產企業產量僅為總產量的2%，上市紗線期貨有利于通過價格信息的提供，促進結構調整及產業升級。

    與會企業代表認為，中國紗線生產和消費量均占全球50%左右的水平，紗線期貨發展前景廣闊，而大商所已有塑料、焦炭等國外失敗或空白品種國內成功創新發展的經驗，期待紗線期貨上市后能成為明星品種，打造出國際市場定價中心。